瑞银:估计十三五时期铁路投资将超4万亿

5月12日消息,一季度经济数据好于预期,基建成稳增长“顶梁柱”,新一轮铁路投资盛宴悄然启动。今日,瑞银证券交通运输及基建行业分析师徐宾表示,预计十三五期间,铁路固定资产投资将超4万亿,年均投资将达8100亿元,比“十二五”期间高15%。同时,未来“一带一路”背景下,看好海外基建项目。

今年初,媒体曝出国家铁路局《铁路“”十三五》发展规划征求意见稿》,内容显示,“十三五”期间,铁路固定资产投资规模将达到3.5万亿至3.8万亿元。“我们认为十三五规划中的铁路固定资产投资目标较为保守。”徐宾表示,目标与实际固定资产投资可能都会升高,预计2016年—2020年年均铁路固定资产投资将达8100亿元,比2011年—2015年高15%。

今年两会期间,李克强总理作政府工作报告时表示,2016年铁路公路投资2.45万亿,其中,完成铁路投资8000亿以上。“我们预计2016年铁路固定资产投资,包括中央和地方投资,将达到8400亿,同比增长1%。”徐宾分析称,其中,基建投资6900亿元,与去年持平,铁路设备投资1500亿,同比增长7%。

而对于未来铁路发展,徐宾表示,铁路融资并不是问题,首先,铁路发展基金将是铁路项目融资的途径之一;其次,PPP模式也将在铁路融资方面被广泛采用;第三,铁路改革也将有助于提高铁路项目投资收益。

“未来,城市轨道交通将有较大上行潜能,”徐宾预计,到2020年,城市轨道交通网络里程将超9400公里。同时,“十三五”期间,城市轨道交通的年均固定资产投资,与2015年相比,将骤增76%。“我们预计城轨年均投资将达到7000多亿,将在十三五期间快速赶上铁路固定资产投资。”

关于海外项目,徐宾则与市场有不同观点,“我们看好海外项目,因为其有更高的利润率、更高的现金流已经更低的执行风险。”过去两年,中国新设立了丝路基金、亚投行、中投汇通、新开放银行四家金融机构为“一带一路”项目提供资金支持。“我们认为,中国投资人的支持下,承包商就会获得更好的现金流,同时,无论从建筑企业海外子公司的负债水平,还是利润率,均好于国内,因此未来我们看好海外项目。”

除此之外,徐宾补充道,目前还有一个潜在的好处被忽视,即整合的好处。“我们认为海外市场几乎没有潜在协同效应,但国内市场协同效应不小。首先,通过重组,企业更注重核心业务,其次业务结构简化,也将鼓励成本节省。相信整合将有助于降低运营资金要求,提高建筑企业的定价能力。”

责任编辑:Alice

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